시사바로타임즈= 신달관기자

미 연준의 Pivot(통화정책전환)이 지연되는 가운데 지난 3월 일본은행(BOJ)이 금융정책회의에서 수익률곡선관리(YCC)정책을 폐지하고 마이너스금리 종료한 시점. 최근 '엔캐리 트레이드'가 축소했을까. 올해들어 미국의 금리인하 기대가 약화된 가운데 일본의 완화적 통화정책이 유지되면서 미·일간 금리 격차는 여전히 높은 수준에서 유지되는 모습이다. (23년 12월말 327bp →24.2월말 354bp →3월말 347bp →4월말 380bp→5월9일현재 353bp)

Bloomberg 자료를 토대로 보면 24년 5월 9일(현지시간) 기준으로 미국과 일본간 금리차(국채 10년물기준)는 353bp로 4월말(380bp)보다 축소했다. 최근 1년간 최고치(23년 10.19일 415bp)에 견주어보면 35bp 축소한 수준이다.지난 4월 중 시장 예상치를 웃돈 물가지표( 근원 PCE 상승률: 23.4분기 2.0%→24.1분기 3.7%)등으로 큰 폭으로 상승햇던 미국의 국채금리( 10년물: 4월말 4.68% →5.9일 4.45%)는 5월 들어 Dovish한 FOMC 결과(파월의장,금리인상 재개가능성 일축)와 예상치를 밑돈 4월 고용지표(비농업취업자 증가수: 3월 31.5만명 →4월 17.5만명) 등으로 상승폭을 축소했다.

일본 국채금리(JGB 10년물)는 0.92%로 전월말대비 4bp 상승했다. 일본 10년물 국채금리는 작년12월말 0.61%→2월말 0.71%→3월말 0.73%→ 4월말 0.88%→5월9일 현재 0.92%로 완만한 오름세를 보였다. 올해말 신규발행 10년물금리가 1%대를 넘어설까. BOJ는 지난 3월 금융정책결정회의(정책금리를 무담보콜금리: 목표치 0.0~0.1%)로 변경)에서 10년물 국채금리를 0% 수준으로 유지하기위해 상한을 두지않고 장기국채를 매입한다는 기존 정책을 페지했다. 한편 가파른 장기금리 상승에 대한 대책도 밝혔다. 장기금리가 급격하게 상승할 경우 매월 예정된 매입액(6조 엔 수준)에 관계없이 적극적으로 추가매입, 지정가격 오퍼레이션, 공통담보 자금 공급오페레이션등을 시행할 계획이다.

신달관기자 moshin@sisabarotimes.com