시사바로타임즈= 아름다운 소풍

중동사태(26.2월말 미국의 이란 공격)이후 한때 1500원을 상회했던 원화환율(미달러 대비)은 8월이후 1300원대에서 등락 흐름(26.3월말 1519원→4월말 1470원 →7월말 1424원 →8월말 1368.6원 →9월말 1352.8원→)10.14일 1338.3)을 이어가는 모습이다. 주요국 통화정책 경로가 지정학적 충격등 외생변수에 좌우되는 구조로 전환된 상황. 원화환율의 상방요인( 달러화 강세, 국제유가상승, 외국인 증권자금 유출)과 하방요인( 반도체수출호황에 힘입은 경상수지 흑자폭확대)은 혼재된 흐름을 지속 나타냈다.

중동사태가 장기화 양상을 보이는 가운데 글로벌 불확실성과 유가 부담이 확대되면서 환율 변동성이 크게 확대된 시점. 2026년 9월중 평균 일간 변동률은 0.52%(7월 0.53%)로 직전월인 8월(0.31%)보다 확대했다. 중동발 유가상승과 이에따른 물가상승등은 달러화 강세요인으로 작용하는 가운데 같은달 국내 수입물가는 국제유가(두바이유 유가기준, 월평균 8월 88.75 달러/배럴)가 오르면서 전월대비 1.7%로 상승했다. 통상환경에 대한 불확실성이 큰 상황. 환율하락(월평균, 8월 1406.30원 →9월 117.71원)에 따른 수입물가 부담은 낮아졌지만 유가부담은 지속되는 모습이다.

자본흐름 측면에서 최근 증권투자는 원화환율의 단기 변동성을 증폭시키는 요인으로 작용하는 가운데 9월중 증권투자는 순유출 확대(주식자금 8월 0.4억달러→9월 -141.6억달러, 채권자금 8월 -45.3억달러 →9월 -58.1억달러)했다. 중동사태이후 글로벌 금리, AI 투자둔화 우려, 대외 불확실성 변화등에 변화에 민감하게 반응한 것으로 풀이된다. 한편 최근 대외건전성 지표인 외평채 CDS 프리미엄은 22bp로 전월 수준을 유지했다. 20bp대 초반 수준( 26.6월 23bp→7월 23bp →8,9월 22bp)을 유지하며 안정세를 이어가는 흐름이다.

자료 한은 ECOS 참조                                                                       검색일 2026년 10월 21일

필명 아름다운 소풍